Доверительное управление денежными средствами

Содержание

Договор доверительного управления финансовыми средствами

Договор доверительного управления финансовыми средствами №

г. «» г. в лице , действующего на основании , именуемый в дальнейшем «Трейдер», с одной стороны, и в лице , действующего на основании , именуемый в дальнейшем «Инвестор», с другой стороны, именуемые в дальнейшем «Стороны», заключили настоящий договор, в дальнейшем «Договор», о нижеследующем:

1.1. Трейдер обязуется принять в управление финансовые средства в сумме рублей на торговом счёте Инвестора в компании и управлять ими в течении срока действия Договора.

1.2. Инвестор обязуется передать в управление Трейдеру счёт, открытый в компании «» с размещенным на нем начальным депозитом в сумме рублей, принять оказанные услуги и оплатить их согласно п.п. 3.1-3.5 настоящего Договора.

1.3. Управление финансовыми средствами осуществляется путем торговли на Московской межбанковской валютной бирже ММВБ с целью извлечения максимальной прибыли при определённом размере максимального снижения начального депозита (просадке) на счёте Инвестора.

2.1. Права и обязанности Трейдера:

2.1.1. Трейдер обязан незамедлительно принять счёт для проведения торговых операций с момента получения логина и пароля доступа к счёту. Счёт считается принятым в управление с момента передачи инвестором трейдеру логина и пароля доступа к счёту. Инвестору передаётся пароль Инвестора для наблюдения за торговыми операциями Трейдера.

2.1.2. Трейдер обязан высылать в течении одного рабочего дня Инвестору Statement счёта, по состоянию на момент запроса.

2.1.3. Трейдер вправе открывать и закрывать торговые позиции на свое усмотрение, при этом сумма максимального снижения начального депозита не должна превышать % от начального депозита.

2.1.4. Трейдер получает свою часть прибыли, согласно п.п. 3.1-3.5 настоящего договора.

2.1.5. Трейдер обязан компенсировать убыток инвестора в случае превышения убытка по счёту более чем на % от начального депозита (Initial deposit). Порядок и размер компенсации определён в п.3.5 настоящего Договора.

2.1.6. Трейдер вправе распоряжаться счетом только для торговли на рынке ММВБ.

2.1.7. По окончании срока действия Договора, и при несогласии одной из сторон на его продление, Трейдер обязан прекратить торговые операции по торговому счёту Инвестора и передать Инвестору логин и пароль торгового счёта.

2.2. Права и обязанности Инвестора:

2.2.1. Инвестор обязан в срок до «» года включительно открыть счёт в компании «», разместить на нем депозит в сумме рублей и передать Трейдеру необходимые реквизиты для управления счётом.

2.2.2. Инвестор вправе просматривать состояние счёта в любой момент времени, но не вмешиваясь в ход торговли.

2.2.3. В случае нарушения трейдером п.2.1.3 настоящего договора Инвестор вправе в одностороннем порядке расторгнуть Договор.

2.2.4. Инвестор обязан вывести с торгового счёта часть прибыли по первому требованию Трейдера и оплатить услуги Трейдера в оговоренные расчётные сроки по настоящему договору.

2.2.5. Передача Инвестором и Трейдером своих прав и обязанностей по настоящему договору третьим лицам не допускается.

3. УСЛОВИЯ ОПЛАТЫ УСЛУГ ТРЕЙДЕРА

3.1. Вознаграждение за услуги Трейдера составляет % от прибыли зафиксированной на балансе в расчётный период. Вознаграждение выплачивается Трейдеру в течении банковских дней на указанные Трейдером счета либо через трансферные системы.

3.2. Расчётный период определяется п.4 настоящего договора или дополнительным соглашением к настоящему договору, в котором определяется начало и конец расчётного периода и сумма баланса, зафиксированная на начало расчётного периода.

3.3. Если конец расчётного периода совпадает с окончанием срока Договора и Договор не пролонгируется, то Трейдер обязан закрыть все позиции до конца расчётного периода. В этом случае Инвестор выплачивает вознаграждение Трейдеру за последний расчетный период, а Трейдер полностью передает счет Инвестору.

3.4. Если на конец расчётного периода прибыль отсутствует, вознаграждение Трейдеру за данный расчётный период не выплачивается и сумма начального баланса прошлого расчетного периода принимается равной начальному балансу следующего периода.

3.5. Если по завершению Договора, либо на момент фиксации депозита, сумма на счете будет на % меньше суммы начального баланса последнего расчетного периода, то вознаграждение Трейдеру за последний расчётный период не выплачивается, а убыток, превышающий инвестиционный риск равный % от суммы начального депозита, компенсируется Трейдером из собственных средств.

4. СРОКИ ДЕЙСТВИЯ ДОГОВОРА

4.1. Настоящий Договор вступает в силу с момента его подписания Сторонами и действует до момента прекращения его Сторонами.

4.2. Прекращение действия Договора возможно только по окончании очередного расчётного периода. Каждая из сторон настоящего договора вправе прекратить действие договора, предупредив другую сторону не менее, чем за календарных дней до завершения очередного расчётного периода.

4.3. Под расчётным периодом в рамках настоящего договора следует понимать промежуток времени равный количеству дней между последними пятницами календарных месяцев.

4.4. Концом расчётного периода для подведения итогов считается последняя пятница каждого календарного месяца.

4.5. При досрочном расторжении договора (до завершения очередного расчётного периода) со стороны Трейдера или Инвестора, Трейдеру выплачивается % полученной прибыли за расчётный (неоконченный) период.

5. ОТВЕТСТВЕННОСТЬ СТОРОН

5.1. Ответственность Сторон по настоящему Договору определяется в соответствии с действующим законодательством Российской Федерации.

6. ФОРС-МАЖОР

6.1. При наступлении форс-мажорных обстоятельств, невозможности полного или частичного исполнения любой из Сторон обязательств по настоящему Договору, а именно: пожара, наводнения, войн, террористических актов, стихийных бедствий и т.п., выполнение обязательств по настоящему договору приостанавливается соразмерно времени, в течении которого такие обстоятельства действуют.

6.2. Сторона, для которой создалась невозможность исполнения обязательств по договору, должна о наступлении и прекращении действия таких обстоятельств известить письменно другую Сторону не позднее дней с момента начала действия/прекращения этих обстоятельств. Дополнительные условия. При изменении реквизитов любой из Сторон, Сторона, меняющая свои реквизиты, должна уведомить другую Сторону об их изменении не позднее календарных дней. Все изменения, дополнительные соглашения, акты, приложения к настоящему Договору действительны только, если они сделаны письменно и подписаны обеими Сторонами лично.

7. ЮРИДИЧЕСКИЕ АДРЕСА И БАНКОВСКИЕ РЕКВИЗИТЫ СТОРОН

Трейдер

  • Юридический адрес:
  • Почтовый адрес:
  • Телефон/факс:
  • ИНН/КПП:
  • Расчетный счет:
  • Банк:
  • Корреспондентский счет:
  • БИК:
  • Подпись:

Инвестор

  • Юридический адрес:
  • Почтовый адрес:
  • Телефон/факс:
  • ИНН/КПП:
  • Расчетный счет:
  • Банк:
  • Корреспондентский счет:
  • БИК:
  • Подпись:

ДОГОВОР доверительного управления денежными средствами

дата и место подписания

1. ПРЕДМЕТ ДОГОВОРА

1.1. Учредитель управления передает Доверительному Управляющему на срок, указанный в договоре, в доверительное управление денежные средства, принадлежащие Учредителю управления на праве собственности (далее — «денежные средства»), а Доверительный Управляющий обязуется осуществлять управление этими денежными средствами в интересах Учредителя управления.

1.2. Денежные средства в соответствии с настоящим договором предназначены для инвестирования в ценные бумаги.
Примечание: Данный пункт указывается в случае, если денежные средства по договору предназначены для инвестирования в ценные бумаги.

1.3. Доверительный Управляющий осуществляет управление денежными средствами следующим образом: _______________________.

1.4. Выгодоприобретателем по настоящему договору является Учредитель управления.

1.5. Передача денежных средств в доверительное управление не влечет перехода права собственности на них к Управляющему.

2. ДОВЕРИТЕЛЬНЫЙ ХАРАКТЕР ДОГОВОРА

2.1. Доверительный Управляющий при осуществлении прав и исполнении обязанностей, вытекающих из договора, обязан действовать добросовестно и тем способом, который является наилучшим для интересов Учредителя управления.

2.2. Управляющий имеет исключительное право определять, какой способ его действия в отношении управляемого имущества является наилучшим с точки зрения интересов Учредителя управления.

3. ПРАВА И ОБЯЗАННОСТИ УЧРЕДИТЕЛЯ УПРАВЛЕНИЯ

3.1. Учредитель управления имеет право:

3.1.1. Проверять исполнение договора Доверительным Управляющим, а также получать отчеты Доверительного Управляющего.

3.1.2. Совершать другие действия, предусмотренные законом или настоящим договором.

3.2. Учредитель управления обязан:

3.2.1. В течение ____ с момента заключения настоящего договора передать денежные средства Доверительному Управляющему.

3.2.2. Передать Доверительному Управляющему все документы и сведения, необходимые для выполнения обязанностей и осуществления прав по настоящему договору.

3.2.3. Своевременно и в полном объеме выплатить Доверительному Управляющему вознаграждение.

4. ПРАВА И ОБЯЗАННОСТИ ДОВЕРИТЕЛЬНОГО УПРАВЛЯЮЩЕГО

4.1. Доверительный Управляющий обязан:

4.1.1. В течение _____ дней с момента подписания настоящего договора приступить к управлению денежными средствами.

4.1.2. Консультироваться с Учредителем управления по вопросам управления денежными средствами.

4.1.4. ______________________.

4.2. Доверительный управляющий имеет право:

4.2.1. Получать всю необходимую для исполнения договора информацию и документацию.

4.2.2. Своевременно в полном объеме получать предусмотренное настоящим договором вознаграждение.

5. ВОЗНАГРАЖДЕНИЕ ДОВЕРИТЕЛЬНОГО УПРАВЛЯЮЩЕГО

5.1. Вознаграждение Доверительного Управляющего составляет ___ рублей, а также ___% от _______.

5.2. Вознаграждение выплачивается в следующие сроки и в следующем порядке: ________.

5.3. Одновременно с вознаграждением Доверительному Управляющему возмещаются необходимые расходы, произведенные им при управлении денежными средствами.

6. ОТВЕТСТВЕННОСТЬ

6.1. Доверительный Управляющий, не проявивший при управлении денежными средствами должной заботливости об интересах Учредителя управления, возмещает последнему прямой ущерб и упущенную выгоду за время доверительного управления.
Доверительный Управляющий несет ответственность за причиненные убытки, если не докажет, что эти убытки произошли вследствие непреодолимой силы либо действий Учредителя управления.

6.2. Обязательства по сделке, совершенной Доверительным Управляющим с превышением предоставленных ему полномочий, несет Доверительный Управляющий лично. Если участвующие в сделке третьи лица не знали и не должны были знать о превышении полномочий, возникшие обязательства подлежат исполнению в порядке, установленном пунктом 6.3 настоящего договора. Учредитель управления может в этом случае потребовать от Доверительного Управляющего возмещения понесенных им убытков.

6.3. Долги по обязательствам, возникшим в связи с управлением денежными средствами, погашаются за счет этих денежных средств. В случае недостаточности этого имущества взыскание может быть обращено на имущество Доверительного Управляющего, а при недостаточности и его имущества — на имущество Учредителя управления, не переданное в доверительное управление.

7. СРОК ДОГОВОРА

7.1. Настоящий договор вступает в силу с момента его подписания сторонами и действует до «___»________ ___ г.

7.2. В случае если к указанному моменту у сторон остались неисполненные обязательства, действие договора продлевается вплоть до исполнения обязательств.

7.3. Настоящий договор может быть прекращен досрочно в случаях и в порядке, предусмотренных законом (ст. 1024 ГК РФ).

8. КОНФИДЕНЦИАЛЬНОСТЬ

8.1. Условия настоящего договора и соглашений к нему, а также иная сопутствующая информация конфиденциальны и не подлежат разглашению.

8.2. Стороны принимают все необходимые меры для того, чтобы их сотрудники, субагенты, правопреемники без предварительного согласия другой стороны не информировали третьих лиц о деталях данного договора и приложений к нему.

9. РАЗРЕШЕНИЕ СПОРОВ

9.1. Все споры и разногласия, которые могут возникнуть между сторонами по вопросам, не нашедшим своего разрешения в тексте данного договора, будут разрешаться путем переговоров.

9.2. При неурегулировании в процессе переговоров спорных вопросов споры будут разрешаться в суде в соответствии с процессуальным законодательством РФ.

10. ЗАКЛЮЧИТЕЛЬНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ

10.1. Любые изменения и дополнения к настоящему договору действительны при условии, если они совершены в письменной форме и подписаны надлежаще уполномоченными на то представителями сторон.

10.2. Все уведомления и сообщения в рамках настоящего договора должны направляться сторонами друг другу в письменной форме. Сообщения будут считаться исполненными надлежащим образом, если они посланы заказным письмом, по телеграфу, телетайпу, телексу, телефаксу или доставлены лично по юридическим (почтовым) адресам сторон с получением под расписку соответствующими должностными лицами.

10.3. Настоящий договор составлен в двух экземплярах, имеющих одинаковую юридическую силу, по одному экземпляру для каждой из сторон.

10.4. Во всем остальном, не предусмотренном настоящим договором, стороны будут руководствоваться действующим законодательством РФ.

11. АДРЕСА И РЕКВИЗИТЫ СТОРОН

В соответствии с положениями п. 2 ст. 1013 ГК РФ деньги могут быть самостоятельным объектом доверительного управления в случаях:
— если денежные средства предназначены для инвестирования в ценные бумаги (ч. 3 ст. 5 ФЗ «О рынке ценных бумаг»);
— если доверительным управляющим является кредитная организация, которая вправе осуществлять доверительное управление денежными средствами по договору с физическими и юридическими лицами (ч. 3 ст. 5 ФЗ «О банках и банковской деятельности»);
— передачи денежных средств в доверительное управление паевым инвестиционным фондом (ст. 13 ФЗ «Об инвестиционных фондах»).

Понятие и общая характеристика договора доверительного управления денежными средствами

ДОГОВОР ДОВЕРИТЕЛЬНОГО УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ СРЕДСТВАМИ

Тема 12

Прекращение договора банковского счета

Договор банковского счета действует до закрытия банковского счета, если иное не определено законодательством и (или) договором банковского счета.

Обязательства по договору текущего (расчетного) банковского счета подлежат прекращению по требованию владельца счета в течение срока, установленного соглашением сторон.

Банк или НКФО вправе прекратить обязательства по договору текущего (расчетного) банковского счета при отсутствии денежных средств на этом счете в течение трех месяцев со дня последнего списания с него денежных средств, а также в иных случаях, предусмотренных законодательством Республики Беларусь.

При прекращении обязательств по договору текущего (расчетного) банковского счета, а также в иных случаях, предусмотренных этим договором, остаток денежных средств на счете по требованию его владельца выдается или может быть перечислен на другой указанный им банковский счет не позднее следующего банковского дня после передачи документов в избранные им банк или НКФО, если иное не предусмотрено законодательством Республики Беларусь.

В соответствии со ст. 213 Банковского кодекса по договору доверительного управления денежными средствами физическое или юридическое лицо (вверитель) передает банку или небанковской кредитно-финансовой организации (доверительному управляющему) на определенный срок денежные средства в доверительное управление, а доверительный управляющий обязуется за вознаграждение осуществлять управление переданными денежными средствами в интересах вверителя или указанного им лица (выгодоприобретателя).

Анализ понятия договора доверительного управления денежными средствами позволяет выделить следующие его основные черты:

— договор доверительного управления денежными средствами, несмотря на то, что в данных отношениях присутствует помимо вверителя и доверительного управляющего и выгодоприобретатель, является двусторонней сделкой, т.е. сторонами по договору доверительного управления денежными средствами являются вверитель и доверительный управляющий.

Выгодоприобретатель в случае, если им не является вверитель, выступает в данных отношениях в качестве третьего лица, в пользу которого исполняется обязательство (с учетом особенностей, предусмотренных гл. 52 ГК) и которое в связи с этим обладает определенными правами по отношению к стороне по этому обязательству. (В соответствии с п. 3 ст. 289 ГК в случаях, предусмотренных законодательством или соглашением сторон, обязательство может создавать для третьих лиц права в отношении одной или обеих сторон обязательства.) Согласно п. 1 ст. 400 ГК договором в пользу третьего лица признается договор, в котором стороны установили, что должник обязан произвести исполнение не кредитору, а указанному или не указанному в договоре третьему лицу, имеющему право требовать от должника исполнения обязательства в свою пользу;

— договор доверительного управления денежными средствами по общему правилу является возмездным.

Доверительный управляющий имеет право получить вознаграждение в порядке и размерах, предусмотренных договором доверительного управления, а также возместить необходимые расходы, произведенные им при доверительном управлении, за счет доходов от использования переданных в доверительное управление денежных средств.

Вознаграждение доверительного управляющего может быть выражено в процентах от получаемого дохода либо в определенной сумме денежных средств, если иное не установлено договором доверительного управления.

— договор доверительного управления денежными средствами в отличие от большинства обязательств является реальным, т.е. вступает в силу только с момента фактической передачи денежных средств доверительному управляющему. Hа реальность договора указывает особая конструкция нормы БК, определяющей существо обязательства по доверительному управлению денежными средствами (аналогична норме ГК, определяющей понятие доверительного управления имуществом);

— договор доверительного управления денежными средствами является срочным, на что прямо указывает определение данного обязательства в БК. При этом предельный срок договора в соответствии с п. 14 Инструкции о порядке доверительного управления денежными средствами банками и небанковскими кредитно-финансовыми организациями, утвержденной Постановлением Правления Национального банка Республики Беларусь от 28.12.2006 № 227 составляет 5 лет. Правда, в этом же пункте содержится норма, в соответствии с которой при отсутствии заявления одной из сторон о прекращении договора по окончании срока его действия он считается продленным на тот же срок и на тех же условиях;

— договор доверительного управления денежными средствами является, как правило, длящимся;

— отношения между вверителем и доверительным управляющим носят особый, «фидуциарный» характер, свойственный также, например, договорам поручения. Он предполагает наличие определенной степени доверия между сторонами договора, в силу чего можно утверждать, что обязательства между доверительным управляющим и вверителем носят «личный характер».

Вверителем по данному договору может являться физическое или юридическое лицо, резидент или нерезидент, являющееся собственником передаваемых в доверительное управление денежных средств, а в случаях, предусмотренных законодательством, — исполнитель завещания (душеприказчик), орган опеки и попечительства либо другое юридическое или физическое лицо.

Доверительное управление денежными средствами может быть также учреждено:

— вследствие необходимости постоянного управления имуществом подопечного, гражданина, признанного безвестно отсутствующим;

— на основании завещания, в котором назначен исполнитель завещания (душеприказчик);

— по иным основаниям, предусмотренным законодательством Республики Беларусь.

Как уже было сказано, деятельность доверительного управляющего денежными средствами может осуществлять — банк или небанковская кредитно-финансовая организация, зарегистрированные в установленном порядке в Национальном банке Республики Беларусь и имеющие в соответствии со специальным разрешением (лицензией) на осуществление банковской деятельности, выданным Национальным банком Республики Беларусь, право на доверительное управление денежными средствами по договору доверительного управления денежными средствами. При этом банк, созданный в форме унитарного предприятия, не может быть доверительным управляющим.

В качестве выгодоприобретателя по договору доверительного управления денежными средствами может выступать физическое или юридическое лицо, резидент или нерезидент, указанное вверителем, в интересах которого осуществляется доверительное управление денежными средствами верителя. По договору доверительного управления денежными средствами выгодоприобретателем не может быть резидент, если вверителем является нерезидент.

Статья 214 Банковского кодекса по поводу отношений, возникающих при доверительном управлении денежными средствами и не урегулированных Банковским кодексом и иным банковским законодательством, отсылает к нормам гражданского законодательства о доверительном управлении имуществом.

Договор доверительного управления денежными средствами должен быть заключен в письменной форме. Несоблюдение письменной формы договора доверительного управления денежными средствами влечет его недействительность.

Что касается способа совершения договора доверительного управления денежными средствами в простой письменной форме, то в соответствии с п. 2 ст. 404 ГК он может быть заключен либо путем составления одного документа, подписанного сторонами, либо путем обмена документами посредством почтовой, телеграфной, телетайпной, электронной или иной связи, позволяющей достоверно установить, что документ исходит от стороны по договору. Договор доверительного управления денежными средствами в соответствии с п. 3 ст. 404 и п. 3 ст. 408 ГК может быть совершен также путем уплаты определенной денежной суммы лицом, получившим оферту на заключение указанного договора, в срок, установленный для ее акцепта, если в оферте не предусмотрено иное. Причем законодатель рассматривает такой порядок заключения договора как соблюдение его письменной формы.

Договор доверительного управления денежными средствами должен соответствовать существенным условиям, определенным гражданским законодательством, в частности ГК, п. 1 ст. 899 которого определяет:

— предмет договора, в том числе характеристику имущества, передаваемого в доверительное управление, и его стоимость;

— пределы использования имущества доверительным управляющим, т.е. пределы осуществления правомочий собственника по отношению к этому имуществу;

— наименование лица, в интересах которого осуществляется управление имуществом (вверителя или выгодоприобретателя);

— размер и форму вознаграждения доверительному управляющему, если выплата вознаграждения предусмотрена договором;

— срок действия договора.

При недостижении сторонами соглашения по указанным выше существенным условиям договор доверительного управления денежными средствами считается незаключенным (п. 1 ст. 402 ГК).

Предметом договора доверительного управления денежными средствами могут являться любые денежные средства в белорусских рублях и (или) в иностранной валюте, принадлежащие вверителю на праве собственности. В случаях, предусмотренных законодательством Республики Беларусь, вверителями денежных средств могут выступать лица, не являющиеся их собственниками (ст. 217 БК).

Денежные средства, находящиеся в хозяйственном ведении или оперативном управлении, не могут быть переданы в доверительное управление.

Денежные средства передаются в доверительное управление в порядке, определенном ст. 219 БК:

вверителями — юридическими лицами посредством перечисления в безналичном порядке с текущего (расчетного) счета вверителя на доверительный (трастовый) счет;

вверителями — физическими лицами посредством перечисления в безналичном порядке с банковских счетов либо внесения наличными на доверительный (трастовый) счет.

Доверительное управление денежными средствами

В соответствии с п. 1 ст. 1012 ГК РФ по договору доверительного управления имуществом одна сторона (учредитель управления) передает другой стороне (доверительному управляющему) на определенный срок имущество в доверительное управление, а другая сторона обязуется осуществлять управление этим имуществом в интересах учредителя управления или указанного им лица (выгодоприобретателя).

Договор доверительного управления бывает реальным (вступает в силу с момента передачи управляющему имущества в доверительное управление); двусторонне-обязывающим и возмездным, если в качестве контрагента по договору выступает коммерческая организация (банк).

Участниками договора доверительного управления денежными средствами являются: учредитель управления (физическое или юридическое лицо) — владелец счета; доверительный управляющий — банк, имеющий лицензию на осуществление подобного рода сделок, заключивший договор на доверительное управление. Кредитные организации не вправе передавать свое имущество в доверительное управление другим кредитным организациям.

Согласно п. 1 ст. 1016ГК РФ к числу существенных условий рассматриваемого договора отнесены:

  • — точное обозначение состава имущества, передаваемого в доверительное управление (поскольку, в частности, по окончании срока действия договора это имущество подлежит возврату учредителю);
  • — наименование выгодоприобретателя (юридического лица или гражданина), в пользу которого учреждается доверительное управление, в том числе и в случаях, когда бенефициаром по этому договору является учредитель управления;
  • — размер и форма вознаграждения управляющему, если только договор не является безвозмездным;
  • — срок действия договора.

По общему правилу, имущество, передаваемое в доверительное управление должно отвечать следующим признакам: выделено на отдельном балансе (счете), быть индивидуально-определенным, по окончании доверительного управления возвращено собственнику.

Относительно доверительного управления денежными средствами законодатель исходит из презумпции запрета: не могут быть самостоятельным объектом доверительного управления деньги, за исключением случаев, прямо предусмотренных законом (п. 2 ст. 1013 ГК РФ). Разрешение на доверительное управление денежными средствами установлено в п. 3 ч. 2 ст. 5 Закона о банках. Объектом доверительного управления могут быть только безналичные деньги учредителя управления. Наличные деньги не могут стать самостоятельным объектом доверительного управления, так как не относятся к индивидуально определенным вещам, в обороте они обезличиваются и по окончании срока договора те же самые денежные знаки не могут быть возвращены собственнику.

Наличные деньги определяются не по количеству отдельных купюр, а по денежным единицам, которые в них содержатся. Особое значение денег в гражданском обороте состоит в том, что они выполняют функцию всеобщею эквивалента стоимости и могут быть использованы в качестве универсального средства платежа.

В доверительное управление могут быть переданы числящиеся на банковском счете (и тем самым юридически обособленные) безналичные денежные средства, представляющие собой обязательственное право требования клиента к банку; в этом случае можно говорить о доверительном управлении имущественными правами.

По мнению Е. А. Суханова1, не может быть признана разновидностью доверительного управления деятельность управляющих компаний паевых инвестиционных фондов, которые «инвестируют» денежные средства своих вкладчиков в ценные бумаги, а иногда также и в недвижимость, банковские депозиты и иное имущество, т.е. не управляют ими на основе договора доверительного управления, а отчуждают их на основе договоров купли-продажи, займа, банковского вклада и др.

Однако нормы законодательства и иных правовых актов указывают именно на доверительное управление денежными средствами.

Так, в ч. 5 ст. 3 Федерального закона от 17 мая 2007 г. № 82-ФЗ «О банке развития» указано, что Внешэкономбанк осуществляет на рынке ценных бумаг дилерскую, депозитарную деятельность, деятельность по управлению ценными бумагами, а также осуществляет доверительное управление денежными средствами и иным имуществом, в том числе находящимся в государственной собственности.

В п. 1 ст. 13 Федерального закона от 29 ноября 2001 г. № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» установлено, что в доверительное управление открытым и интервальным паевыми инвестиционными фондами могут быть переданы только денежные средства.

Доверительное управление денежными средствами осуществляется, как правило, через ОФБУ, представляющий собой имущественный комплекс, состоящий из имущества, передаваемого в доверительное управление разными лицами и объединяемого на праве общей собственности, а также приобретаемого доверительным управляющим при осуществлении доверительного управления.

Таким образом, в данном случае речь идет о специализированном доверительном управляющем. Передав соответствующее имущество в ОФБУ, по смыслу п. 1 ст. 246 ГК РФ учредители управления лишаются возможности распоряжаться имуществом, находящимся в долевой собственности. Кроме того, учредители лишаются преимущественного права покупки доли, предусмотренной ст. 250 ГК РФ.

Объектами доверительного управления могут быть денежные средства в российской и иностранной валюте, ценные бумаги.

Лицо (как физическое, так и юридическое), внесшее долю имущества в ОФБУ, считается учредителем доверительного управления вне зависимости от того, в своих интересах или в интересах другого лица (выгодоприобретателя) была внесена данная доля. Вступление в ОФБУ оформляется договором присоединения, заключаемым между доверительным управляющим и учредителем. Из этого следует, что учредитель управления не может менять условия договора, предложенные доверительным управляющим.

По общему правилу доверительным управляющим выступает кредитная организация, однако в случаях, когда сама кредитная организация является учредителем доверительного управления имуществом, решение о создании ОФБУ принимается органом управления кредитной организации, уполномоченным на принятие такого решения.

Представленные ценными бумагами активы ОФБУ должны находиться на хранении в собственном депозитарии доверительного управляющего или в других депозитариях.

В результате прекращения договора доверительного управления учредитель управления имеет право получить лишь денежные средства в размере существующей доли в составе управляемого имущества.

Доверительное управление денежными средствами и ценными бумагами, или Умные инвестиции

Финансовые кризисы и снижение стоимости активов привели к тому, что клиенты стали оценивать финансовый рынок в целом и доверительное управление в частности с долей скепсиса. Однако есть и положительные тенденции: если десять лет назад доверительное управление денежными средствами и ценными бумагами ориентировалось в основном на состоятельных клиентов — тех, кто мог передать управляющему активы на сумму в несколько сотен тысяч долларов, то сейчас ситуация изменилась.

Появились новые категории клиентов, например те, кто хотел бы адекватно распорядиться пенсионными накоплениями, наследством и т. д. Сейчас это возможно, поскольку размер актива, передаваемого в доверительное управление, может составлять любую сумму — от нескольких десятков тысяч рублей.

Что такое доверительное управление

Доверительным управлением называют передачу актива (им могут являться ценные бумаги, денежные средства, недвижимое имущество и т. д.) в управление доверенному лицу, обеспечивающему владельцу актива прибыль за определенное вознаграждение. В случае когда речь идет об управлении денежными средствами, данная прибыль достигается путем вложения их в ценные бумаги, предназначенные для совершения сделок и заключения договоров, являющихся производными финансовыми инструментами.

В России доверительное управление активами регулируется Гражданским кодексом РФ. Вопросы относительно деятельности по управлению ценными бумагами и денежными средствами, предназначенными для совершения сделок, попадают под действие Федерального закона № 39-ФЗ от 22 апреля 1996 года «О рынке ценных бумаг» (с изменениями от 27 декабря 2018 года). Наблюдение за недопущением нарушений законодательства, регулирующего деятельность управляющих компаний инвестиционных фондов, на сегодняшний день осуществляется Департаментом коллективных инвестиций и доверительного управления Банка России.

Согласно статье 128 ГК РФ объектами управления могут быть различные объекты гражданских прав. В первую очередь это различные виды имущества: предприятия, ценные бумаги и т. д., денежные средства, имущественные права — такие, как право аренды, и исключительные права — например, на научные или литературные изобретения, право на исключительное название и т. д. Нематериальные блага объектами управления не считаются, и передаваться в управление не могут.

Лицо, передающее имущество в управление, именуется учредителем управления. Сторона, принимающая на определенный срок имущество в доверительное управление, называется доверительным управляющим.

Доверительное управление денежными средствами и ценными бумагами имеет свои особенности. В этом случае управляющим должен выступать профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность на основании лицензии, выдаваемой федеральным органом исполнительной власти. Это может быть банк либо организация, не являющаяся кредитной, но работающая на основании лицензии, выдаваемой в установленном законом порядке, например управляющая компания паевого инвестиционного фонда (ПИФа).

Существует два типа управления ценными бумагами: активный и пассивный (индексный) . Пассивное управление предполагает, что инвестиционный портфель управляющий формирует совместно с клиентом. Состав портфеля зависит от того, до какой степени клиент готов взять на себя риски, кроме того, управляющий не может изменить состав портфеля без согласования с клиентом. Стратегия пассивного управления эффективна на «длинных дистанциях», так как доходность обычно превышает доходность от инструментов с фиксированной прибылью.

Стратегия активного управления подразумевает, что ценные бумаги работают в краткосрочной перспективе. Они могут быть как недооценены, таки переоценены — в данном случае решение о том, в какой момент и какие именно бумаги включать в портфель, а какие — продавать, зависит только от управляющего. Он может информировать клиента о корректировках в портфеле, но, как правило, не оповещает его о конкретных сделках. Риски при таком управлении выше.

Сроки, на которые имеет смысл передавать финансовые средства в доверительное управление, начинаются от одного года. Однако некоторые компании предоставляют управление активами сроком от полугода. Клиент может изъять собственные средства до истечения срока договора, а также продлить договор.

ПАММ-счета

На сегодняшний день активно развивается доверительное управление, связанное с размещением средств на валютном рынке Форекс. При этом основные торговые операции управляющего трейдера представляют собой покупку и продажу валют.

Существует несколько видов торговых счетов, использующихся для работы на Форекс, наиболее популярны ПАММ-счета.

Суть ПАММ-счета (от англ. Percentage Allocation Management Module — «модуль управления процентным распределением» — название сервиса, через который осуществляется торговля) заключается в том, что управляющий имеет право осуществлять сделки со средствами своего инвестора, однако деньги с ПАММ-счета могут быть выведены только на счет учредителя.

Как осуществляется управление ПАММ-счетом? Все просто: управляющий осуществляет торговые операции со своим собственным счетом, рискуя средствами на нем (что способствует снижению вероятности безответственного управления). На счетах одного или нескольких доверителей все торговые операции автоматически дублируются. При этом рыночный риск принимают на себя как доверители в рамках своей суммы, так и управляющий. Что касается дохода, то, помимо доли от прибыли, пропорциональной своему капиталу, управляющий дополнительно получает вознаграждение за свою деятельность в соответствии с условиями договора. Иногда, даже при наличии убытка, вознаграждение управляющего сохраняется.

Расчет дохода, прибыли и комиссии управляющего ПАММ-сервис выполняет автоматически. Все расчеты открыты, инвестор может видеть, из чего образуется прибыль (или убытки) и контролировать действия своего управляющего.

ПАММ-счет как инструмент привлекателен тем, что достаточно прост в инвестировании, предполагает возможность оперировать небольшими суммами и выводить средства в течение одного дня. В случае ПАММ-счетов доверительное управление начинается от трех долларов, а порог обычно не превышает 100 долларов. Крупнейшими брокерами, которые на сегодняшний день обеспечивают выгодные условия для инвестирования в ПАММ-счета, считаются «Альпари», FXTM, Forex4you, AMarkets и InstaForex.

Преимущества и риски доверительного управления денежными средствами

При самостоятельном выходе на финансовые рынки задача инвестора — провести собственный анализ ситуации, спрогнозировать ее развитие и на основании появившейся информации принять решение о покупке того или иного финансового актива. В случае с доверительным управлением таких задач перед инвестором не стоит: ему достаточно грамотного анализа и выбора правильного управляющего с устойчивой репутацией.

Доверительное управление не зря называют умными инвестициями. Преимуществ у передачи активов в управление третьему лицу масса: от экономии времени инвестора до более высокого дохода от собственных финансов или ценных бумаг. К преимуществам доверительного управления можно отнести также индивидуальный подход, оперативность и высокую мобильность управляющего.

В случае падения рынка ценных бумаг доверительный управляющий в состоянии заметить это гораздо быстрее инвестора и успеть продать ценные бумаги, чтобы переждать падение. Это бесспорный плюс, однако в некоторых случаях он превращается в минус: управляющий не может играть на понижение, заключая «короткие сделки», так как у него нет права кредитоваться и занимать акции: согласно законодательству РФ доверительным управляющим запрещено брать любые займы.

Поскольку управляющий отвечает за сохранность финансов клиента, то чем крупнее будет размер его собственного капитала, тем существеннее окажутся гарантии надежности. Сроки вывода денег довольно привлекательны: с ПАММ-счета вывод производится по первому запросу клиента (в день запроса); в случае с паевыми фондами на вывод денежных средств может уйти до трех дней.

Существуют и определенные торговые и неторговые риски, зависящие, во-первых, от опыта доверительного управляющего, а во-вторых — от непредсказуемости финансовых рынков .

  • Рыночный риск выражается в том, что рыночная цена актива, приобретенного за средства, переданные в доверительное управление, может уменьшиться. Сюда относятся процентные риски и риски, связанные с потерей ликвидности.
  • Операционный риск возникает вследствие ошибок или мошенничества сотрудников компании доверительного управляющего. Кроме того, к аспектам операционного риска относят и сбои в операционной системе.
  • Правовой риск связан с неверным составлением документации либо неадекватными юридическими советами.
  • Страновой риск появляется в тех случаях, когда возможна реструктуризация долговых обязательств государства, ухудшение его экономического положения, а также резкое падение курса валюты, введение ограничений на перевод денег за рубеж и конвертируемость.
  • Инвестиционный риск выражается в недополучении прироста капитала или его снижении, возникает по объектам доверительного управления, не имеющим гарантированного дохода (например, акции).

Недостатком доверительного управления в ПАММ-счетах являются повышенные торговые риски, характерные для Форекса в целом. Присутствуют и так называемые неторговые риски, к которым можно отнести:

  • обман или мошенничество со стороны брокера или инвестора;
  • некачественное исполнение представителями компании торговых заявок;
  • операционные (технологические) риски, создающие возможность потерь по причине неисправностей информационных, электрических и прочих систем, особенно в случае использования систем удаленного доступа.

Недостатком является и отсутствие отечественного регулятора: закон РФ на данный момент не регламентирует отношения участников доверительного управления на Форекс. Это означает, что обращаться в случае возникновения конфликта в судебные органы РФ нет смысла. Однако серьезные брокерские компании не скрывают, по лицензии какого регулятора они работают, что позволяет при необходимости решать спорные вопросы в сфере юрисдикции иностранного государства. Среди регулирующих структур, имеющих высокий рейтинг доверия, — Национальный Банк Республики Беларусь (NBRB) , Федеральное управление финансового надзора Германии (BaFin) , Управление Финансового и Страхового Надзора Швеции (FI) , Кипрская комиссия по ценным бумагам и биржам (CySEC) и другие.

Как и кому передать ценные бумаги и денежные средства в доверительное управление

Услуги доверительного управления имеет право оказывать любая лицензированная брокерская компания. Для того чтобы выбрать надежного управляющего, который в дальнейшем будет «руководить» финансами или ценными бумагами, стоит обратить внимание на компании с устойчивой репутацией, присутствующие на рынке достаточное количество времени: такие как «Сбербанк. Управление Активами», «ВТБ24», «Альфа-Капитал» и другие. Все эти компании публикуют отчетность о собственных доходах в открытом доступе.

Договор доверительного управления денежными средствами и ценными бумагами обычно заключается на срок не более пяти лет. В нем должны присутствовать:

  • данные лица, в чьих интересах осуществляется управление;
  • описание активов, которыми будет оперировать управляющий;
  • выбранная стратегия (рациональная, универсальная, агрессивная);
  • форма и размер вознаграждения, выплачиваемого доверительному управляющему;
  • санкции, которые должны последовать за несоблюдением условий договора.

При заключении договора доверительного управления ценными бумагами учредитель обычно подписывает так называемое «Уведомление о риске».

Договор всегда предусматривает вознаграждение управляющего за осуществление его деятельности, но при составлении документа рекомендуется максимально защитить интересы учредителя управления. Это становится возможным при внесении в документ таких условий сотрудничества с доверительным управляющим, при которых последний получает вознаграждение только в случае успешного управления, то есть при приросте стоимости имущества. Предусмотрена возможность указать в тексте документа процент от прироста, однако законодательство позволяет устанавливать и фиксированное вознаграждение, независимое от результатов управления. В том случае когда речь идет о доверительном управлении в классическом понимании этого термина, в договоре указывается, что отчет о доходности и возможность вывода средств делаются, как правило, раз в месяц или реже.

В случае с доверительным управлением средствами на Форекс, чтобы выбрать лучшего ПАММ-брокера, следует оценить надежность самой компании, наличие опытных управляющих, предоставление детальной торговой статистики и сумм, находящихся в управлении. Чтобы обезопасить себя от мошенников и оценить не только риски торговли, но и сам факт ее осуществления, недостаточно только отчета о доходности по неделям. Специалисты рекомендуют обратить внимание на следующие показатели мониторинга ПАММ-счетов :

  • график доходности (или цены пая) по дням, а лучше — по часам;
  • свечной график загрузки депозита;
  • объем средств инвесторов и самого управляющего;
  • показатели максимальной просадки на истории с учетом внутридневных колебаний;
  • максимальный дневной убыток, рассчитанный с учетом просадок внутри дня.

В зависимости от целей, которых хочет добиться учредитель управления, он может выбрать для размещения своих денежных средств банковский депозит, инвестиционную компанию, паевой инвестиционный фонд либо ПАММ-счет. Инвестирование в ПАММ-счета привлекательно для тех, кто хочет получить результат от вложенных денег быстрее, чем если бы речь шла о банковских вкладах или приобретении облигаций федерального займа (ОФЗ). Грамотный инвестор имеет возможность осуществлять контроль за действиями управляющего, размещать свои средства одновременно на нескольких ПАММ-счетах, получая возможность сравнения эффективности работы различных компаний и управляющих.

Предупреждение : предлагаемые к заключению договоры или финансовые инструменты являются высокорискованными и могут привести к потере внесенных денежных средств в полном объеме. До совершения сделок следует ознакомиться с рисками, с которыми они связаны.

Доверительное управление денежными средствами

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *